2020年7月27日，美的集團發布公告宣布，擬分拆子公司美智光電科技股份有限公司(以下簡稱“美智光電”)至創業板上市。

2021年6月30日，美的集團發布公告宣布，美智光電申請創業板IPO獲受理。

主營智能照明+智能前裝，重點做大智能前裝業務

美智光電前身為成立于2001年的江西貴雅照明，主要從事照明及智能前裝產品的設計、研發、生產和銷售，2010年被美的集團收購，2012年納入美的中央空調事業部下進行統一管理及孵化，2013至2015年開始轉型LED照明，并開始拓展開關插座等傳統前裝產品。

隨著戰略調整，美的集團2018年至2019年開始將智慧家居的部分智能產品業務(如智能面板、智能門鎖、智能網關等產品)通過業務合并的方式整合至美智光電，美智光電智能前裝產品矩陣初步形成。

股東結構上，招股說明書顯示，美的集團直接持有美智光電50%股份，并通過美的創投間接持有6.7%股份。直接與間接合計控制公司56.7%的股份，為控股股東。

產品結構上，美智光電大力發展智能照明、智能浴霸、智能門鎖、智能面板等高附加值單品。從業績來看，2018年至2020年，美智光電的營業收入分別為5.04億元、7.01億元、7.88億元;凈利潤分別為1,685.98萬元、1,771.98萬元、6,935.13萬元。

招股說明書顯示，美智光電主要經營兩類業務，一類是照明，一類是智能前裝。從2018年至今，智能前裝業務營收占比不斷增加，從16.6%增加到了35.9%。而相應地，照明業務營收占比在逐年下降。這可以看出美智光電的戰略重心在發生轉移。

美智光電主營業務收入按主要產品類別構成(2018-2020年)

在照明領域，美智光電在江西省貴溪市設有生產基地，配置了多條燈具及智能前裝產品生產線，主要生產光源、廚衛燈、筒射燈、吸頂燈、浴霸、智能門鎖、智能面板等產品。

在智能前裝領域，美智光電在傳統開關插座的基礎上，構建了以智能門鎖、智能面板、智能網關等智能產品為核心的產品矩陣，依托智能化技術和專業化服務打造分層壁壘，提升細分領域市場份額。

募資5.06億，發力智能家居等業務

本次沖刺IPO，美智光電公開發行不超過3,333.3334萬股人民幣普通股(A股)，占本次發行后公司總股本的比例不低于25%，發行募集資金扣除發行費用后的凈額全部用于以下項目：

智能前裝產品生產基地建設項目預計投資總額為16,062.67萬元，計劃在江西省貴溪市工業園1號現有地塊建設生產基地，擬新建4棟建筑用于項目建設，建筑面積合計約23,343.34平方米。項目建成投產后，可形成年產智能前裝產品915萬臺，將擴大公司現有生產規模。

此外，品質測試中心建設項目、研發中心建設項目、渠道建設項目也均有較大投資。

美智光電表示，隨著募投項目逐漸達產，在公司研發能力和生產能力大幅提高的促進下，公司營業收入將隨之持續增長，盈利能力和凈資產收益率也將隨之提升。

未來，美智光電將充分把握家庭及建筑智能化、場景化、綠色化的市場機遇，持續推動公司產品的轉型升級，大力發展智能燈光、智能控制、智能安防和智能吊頂四大核心業務，進一步豐富家居及商業應用場景的燈光照明產品，不斷提升公司和產品的綜合競爭力。

三駕馬車拉動美的智能家居業務

除了推進子公司上市，美的在智能家居領域還有更大的野心。

當前，美的集團的智能家居板塊主要有三個重要角色：一是美的IoT事業部，全方位運營M-Smart智慧家居體系，是家電智能化的推手;二是美的置業旗下的睿住科技，深耕房地產領域，扮演著集成商角色;三就是美智光電，可以看做是建材口的智能家居供應商。

這三駕馬車，是美的在智能家居領域的底牌。據消息人士透露，在推動美智光電上市后，睿住科技可能是下一個拆分上市的子公司。資本動作表明，美的正在加碼智能家居戰略。

有分析人士認為，分拆子公司是為了進一步打開美的集團在資本市場的想象空間。

產業觀察人士洪仕斌對記者表示，美的集團想進一步提升市值，需要分拆一些有概念性的子公司，讓它們單獨上市。

申萬研究所首席市場專家桂浩明也認為，分拆子公司可以讓母公司進一步提高資產證券化水平，對于子公司自身來說，也拓寬了它的融資渠道。

從公司經營層面看，分拆出來的子公司業務通常和母公司的主業并不完全一致，子公司獨立運行也能讓母公司在經營過程中更加靈活。

小結：智能家居——家電企業的新賽道

面對當前的市場環境，白電巨頭們都在試圖通過多元化來“破局”，不斷拓展新業務，而物聯網、智能家居正是他們布局的方向。

隨著互聯網用戶規模的擴大以及5G、物聯網、人工智能的發展，我國智能家居市場規模將持續擴大，根據艾媒咨詢的預計，到2021年這一市場的規模將達到1923億元。

記者也注意到，許多傳統家電企業均已提出了智能家居戰略。

例如海爾智家聚焦場景生態，相繼在北京市、山東省青島市等落地三翼鳥體驗店，提供陽臺、廚房、衛浴、全屋空氣、全屋用水、視聽等全場景生態解決方案。

與此同時，今年華為官方發布的全新一代鴻蒙系統也再次點燃了智能家居熱潮。據統計，目前美的集團、海爾智家、帥康、蘇泊爾、方太、九陽等家電企業都已推出搭載鴻蒙系統的智能產品。此外，近日有媒體報道稱，董明珠也宣布格力也將采用鴻蒙系統。

機遇往往與挑戰并存，智能家居作為一個藍海市場，前景不可估量，但是其競爭格局較為復雜，整體滲透率不高，技術仍需沉淀。

對于企業而言，要想搶先前行就必須以質量為根本，不斷突破技術創新，敏銳洞察消費者的需求，豐富應用生態，擴大業務規模，從而進一步提升核心競爭力。

（來源：LEDinside、中國商報、智哪兒、觀察者網，智家頭條綜合整理）